ROE и ROA для чайников / Что такое ROE и ROA простыми словами | RusCreditCard.ru

ROE и ROA для чайников / Что такое ROE и ROA простыми словами

Какой наемный руководитель хорош с точки зрения владельцев бизнеса — акционеров? Тот, который максимально эффективно использует доверенные ему в управление активы. Чем больше денег он может «выжимать» из бизнеса, тем довольнее его работой акционеры. Именно для этого есть мультипликатор ROE.

ROE расшифровывается как Return on Equity — рентабельность собственного капитала. Ещё его называют нормой прибыльности собственного капитала. Рассчитывается он по формуле:

ROE = (ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ) * 100%

Чтобы вычислить чистую прибыль компании, нужно суммировать показатель Net Income из отчета о прибылях и убытках за последние четыре квартала. Это числитель в формуле.

Определить размер акционерного капитала ещё проще. Берём из балансовых отчетов компании два значения Total Stockholders’ Equity — годовой давности и текущее — и находим среднее арифметическое между ними. Это и будет средний акционерный капитал компании за год. Его ставим в знаменатель. ROE вычислен! Не стоит считать данный показатель у компаний, которые ничего не зарабатывают, например, компании Li Auto (LI) или Virgin Galactic (SPCE).

Чем больше ROE, тем выше рентабельность акционерного капитала, а значит, привлекательнее вложения в эту компанию.

Для большей наглядности простой бытовой пример.

Родители купили брату и сестре по квартире. Квартиры на одной лестничной площадке и абсолютно одинаковые. Стоят тоже одинаково — по $100 000 каждая. Брат и сестра решили, что пока они поживут с родителями, а свои квартиры будут сдавать. В итоге за год сестра заработала $5 000, а брат — $10 000. Кто более эффективный менеджер — сестра или брат? Кто более эффективно воспользовался своими активами Конечно, брат. И если бы мы с вами хотели бы подороже сдать квартиру в аренду, мы бы попросили помощи у брата, а не у сестры.

Мультипликатор ROE это подтверждает. У квартиры сестры он равен: ($5 000 / $100 000) * 100% = 5% . А у квартиры брата: ($10 000 / $100 000) * 100% = 10% . Брат рулит! Но не все так просто…

Тут вдруг выясняется, что перед тем как сдать свою квартиру, брат взял в банке кредит на $200 000 и на эти деньги сделал в квартире ремонт, а также купил в нее новую мебель и технику. Поэтому ему и удалось с этим «полным фаршем» сдать свою квартиру в два раза дороже, чем сестра. Что же тогда получается?

Сестра заработала пять тысяч долларов со ста тысяч, а брат — десять тысяч, но не со ста тысяч, а с трехсот. Но мультипликатор ROE этих тонкостей не учитывает. Он берёт в расчёт только собственный капитал, а долги во внимание не принимает. Вот и получается, что у нас брат молодец, хотя по факту никакой он не молодец.

И тут на помощь приходит второй мультипликатор рентабельности — ROA — это Return on Assets — рентабельность активов. Она же норма прибыльности активов.Таким образом, в формуле ROA учитываются и долги компании.

Если мы рассчитаем ROA квартир брата и сестры, то у сестры этот мультипликатор будет равен ROE, то есть 5%, потому что она долгов не брала. А вот у брата активы в три раза больше: сто тысяч собственного капитала и еще двести тысяч долгов. Всего триста тысяч. Его ROA = ($10 000 / $300 000) * 100% = 3,33%.

Выходит, рулит-то не брат, а сестра. У нее ROA выше. И можно предположить, что если бы брат не вложил в свою квартиру в два раза больше, чем она стоит, он сдал бы ее менее удачно, чем сестра.

Напоследок три совета:

  1. Оценивая компанию по мультипликаторам рентабельности, надо обращать внимание и на ROE, и на ROA. Чем эти показатели выше, тем акция привлекательнее.
  2. Как и другие мультипликаторы, ROE и ROA зависят от отрасли. В компаниях капиталоемких отраслей (например, металлургии) ROE и ROA ниже, чем, например, в ритейле. Сравнивать по этим показателям можно лишь компании-аналоги. Потому что в каждой отрасли свой отраслевой уровень рентабельности.
  3. Следить надо не только за значениями ROE и ROA, но и как они меняются с течением времени. Если рентабельность активов компании снижается из года в год, то лучше поискать другие акции.
    (c)https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Self_Made_Capital/

Опубликовано 5 месяцев назад

Похожие записи

Добавить комментарий

©2012-2021, ruscreditcard.ru | Mail: ruscreditcard@ya.ru | About site

Yandex.Metrika